Голубые фишки – преимущества и недостатки

Голубые фишки – преимущества и недостатки

Голубыми фишками называют акции крупнейших компаний, торгующиеся на бирже. Изначально этот термин являлся лишь жаргонизмом, возникшим из-за того, что в американских казино именно голубые фишки имеют наибольший номинал. Но сегодня на многих биржах есть официальный список акций, считающихся голубыми фишками. В частности, на Московской бирже к ним относят акции 15 компаний: Сбербанк, Газпром, Яндекс, МТС и т. д. Стоимость даже самой дешевой из этих компаний, сети универмагов «Магнит», превышает 500 млрд рублей.
Многие инвесторы предпочитают составлять свои портфели акций именно из голубых фишек. Но является ли такая стратегия правильной? Для ответа на этот вопрос надо разобраться, каковы преимущества и недостатки голубых фишек.

Высокая ликвидность акций

Каждый день на бирже совершается огромный объем сделок по голубым фишкам. Поэтому даже инвестор, желающий быстро избавиться от большого пакета акций, сможет найти покупателей, которые заплатят за них справедливую цену.

Помимо этого ликвидность акций означает, что их курс сложнее изменять биржевым спекулянтам. Финансовые аналитики пристально следят за крупнейшими компаниями, поэтому цена их акций определяется именно объективными показателями финансовой деятельности, а не эмоциональными решениями отдельных инвесторов.

Государство не позволит им обанкротиться

Холдинги, входящие в список голубых фишек, имеют огромное, системообразующее значение для экономики всей страны. Банкротство даже одной столь крупной компании будет проблемой не только для её акционеров, но и для государственного руководства. Представьте на секунду, что обанкротился Сбербанк – как тогда будет работать весь бизнес, имеющий расчетные счета в банке? Никак, его деятельность окажется парализованной, а десятки миллионов россиян не смогут получить зарплату. Естественно, что государство не может допустить такого развития событий.

Про компании уровня Сбербанка и Газпрома экономисты говорят, что они «слишком крупные, чтобы обанкротиться». В периоды экономических кризисов государство может выделить для их спасения миллиарды и даже триллионы рублей. Инвесторы знают это, а потому считают голубые фишки крайне надежными активами.

Стабильно выплачивают дивиденды

Напомним, что дивиденды акционерам выплачиваются за счет прибыли. Однако молодые компании, находящиеся в стадии роста, тратят почти всю свою прибыль на собственное развитие. Поэтому их акционеры могут годами не получать дивидендов.

Крупнейшие компании ведут себя иначе. Они уже заняли значительную часть рынка, их финансовое положение устойчиво, есть постоянная прибыль. В связи с этим такие компании регулярно выплачивают акционерам дивиденды. Инвестор может изучить историю дивидендных выплат по голубым фишкам и выбрать ту компанию, акции которой обеспечивают постоянную высокую дивидендную доходность. Например, за последнее время Сбербанк не платил дивиденды по своим обыкновенным акциям только в 2009 году.

Относительная устойчивость к кризисам

Во время масштабных кризисов дешевеют почти все акции, в том числе и голубые фишки. Однако всё же голубые фишки падают не так сильно, как акции мелких компаний. При этом они быстро, обычно в течение нескольких месяцев, восстанавливают свою стоимость.

Не могут сильно вырасти

Теперь рассмотрим недостатки голубых фишек. Крупнейшим компаниям тяжело расширять свой бизнес, так как они и так занимают огромную долю рынка. Например, услугами Сбербанка пользуются 97,5 млн россиян, и это число не может сильно вырасти, ведь всего в России живет менее 150 млн человек. Соответственно, и акции Сбербанка не могут резко подняться в цене.

Иначе выглядит ситуация с маленькими и средними компаниями. Так, у Тинькофф банка 7,2 млн активных клиентов. Теоретически Тинькофф банк может многократно увеличить количество клиентов, если, конечно, сможет переманить их у того же Сбербанка. В этом случае и акции Тинькофф банка многократно вырастут в цене. Конечно, никто не гарантирует, что Тинькофф банк действительно так сильно вырастет, но у него по крайне мере есть такая возможность, у Сбербанка же ее нет. Аналогично обстоит дело и с другими голубыми фишками – их акции почти никогда не демонстрируют резкий рост.

Многие профессиональные инвесторы придерживаются правила – инвестировать надо в компании, находящиеся в стадии роста. Покупка голубых фишек явно противоречит этому правилу.

Могут быть переоценены

В последнее время на фондовый рынок приходит всё больше непрофессиональных инвесторов. Они не могут качественно оценить ситуацию на рынке ценных бумаг и поэтому просто приобретают акции известных им компаний, то есть как раз голубые фишки. Это повышает спрос на них, что приводит к росту цены голубых фишек.

Также частные инвесторы могут покупать акции биржевых фондов (ETF), которые в свою очередь инвестируют в бумаги, входящие в различные индексы (Dow Jones, S&P 500, NASDAQ, индекс ММВБ и т. п.). Это также приводит к росту стоимости голубых фишек, ведь они как раз и включаются во все эти индексы.

В обоих случаях рост голубых фишек вызван не изменением их экономических показателей. Прибыль компании может сокращаться, ее долг увеличиваться, но при этом акции будут продолжать дорожать, так как непрофессиональные инвесторы просто не задумываются о таких вещах. В результате подобного «слепого» инвестирования рыночный курс акции может сильно оторваться от справедливой стоимости ценной бумаги, она оказывается переоцененной.

В какой-то момент на рынке обязательно произойдет коррекция, и переоцененная голубая фишка резко подешевеет. При этом пострадают именно неопытные инвесторы, так как профессионалы первыми увидят, что голубая фишка стала необоснованно дорогой, и успеют продать переоцененные акции «слепым» инвесторам.

Могут разориться из-за технического прогресса

Даже крупнейшие мировые компании не могут существовать вечно, их может уничтожить технический прогресс. Например, компания Kodak была основана в 1881 году и быстро стала лидером фотоиндустрии. Акции Kodak считались голубыми фишками, однако в начале 2000-х годов компания столкнулась с проблемами. Развитие технологий привело к тому, что фотопленка стала никому не нужной – люди стали делать цифровые фотографии, которые можно просматривать на экране компьютера. Ещё один удар по Kodak нанесло появление смартфонов со встроенными фотокамерами. В итоге 2012 году Kodak объявила о банкротстве, ее акционеры остались ни с чем.

Можно привести и множество других примеров разорения известнейших компаний, чьи акции считались голубыми фишками. Наш мир быстро меняется, и изменения способы уничтожить целые отрасли экономики, а не только отдельные корпорации. Например, что будет с акциями «Роснефти», если электрокары вытеснят с дорог автомобили, работающие на бензине? Почти наверняка они резко подешевеют, и тогда инвесторы, приобретавшие ее голубые фишки, окажутся в убытке.

Что такое циклические акции?
10 причин, почему стоит инвестировать в серебро